Yatırım

Yatırım, bir varlığın belirli bir süre içinde değer artışı elde etmek üzere özveride bulunulmasıdır. Yatırım, zaman, para veya çaba gibi mevcut bir varlığın feda edilmesini gerektirir. ⓘ

Finans alanında yatırımın amacı, yatırım yapılan varlıktan bir getiri elde etmektir. Getiri, bir mülkün veya yatırımın satışından elde edilen kazanç (kar) veya zarardan, gerçekleşmemiş sermaye değer artışından (veya amortismanından) veya temettü, faiz veya kira geliri gibi yatırım gelirinden veya sermaye kazancı ve gelirinin bir kombinasyonundan oluşabilir. Getiri, döviz kurlarındaki değişikliklerden kaynaklanan kur kazançlarını veya kayıplarını da içerebilir. ⓘ

Yatırımcılar genellikle daha riskli yatırımlardan daha yüksek getiri beklerler. Düşük riskli bir yatırım yapıldığında, getiri de genellikle düşük olur. Benzer şekilde, yüksek risk yüksek getiri şansını da beraberinde getirir. ⓘ

Yatırımcılara, özellikle de acemilere, genellikle portföylerini çeşitlendirmeleri tavsiye edilir. Çeşitlendirmenin genel riski azaltma gibi istatistiksel bir etkisi vardır. ⓘ

Yatırım, belirli bir kaynağın ya da değerin, gelir sağlamak amacıyla kalıcı bir biçimde kullanılmasıdır. Tüketim kavramından temel farkı, kullanılan kaynak ya da değerin işlem sonunda tükenmemesidir. Yatırım harcamasının sonucunda ortaya çıkan yatırım, orta ve uzun dönemde getiri sağlamaya devam eder. ⓘ

Dar anlamda yatırım, yatırım mallarının satın alınması şeklindeki yatırım harcamasıdır. Geniş anlamda ise verimliliğin artırılması amacıyla insan kaynaklarına yapılan harcamalar da yatırım olarak kabul edilmelidir. ⓘ

Terminoloji ve risk

Bir yatırımcı, akıllıca yapmadığı sürece yatırdığı sermayenin bir kısmını veya tamamını kaybetme riski taşır. Yatırım, sermayeye yapmadan veya risk taşımadan elde edilen arbitrajdan farklıdır. ⓘ

Tasarruflar, finansal açıdant sağlayıcının temerrüde düşme riskini (normalde uzak) taşır. ⓘ

Döviz tasarrufları da, döviz kuru riski taşır: Bir tasarruf hesabının para birimi, hesap sahibinin ana para biriminden farklıysa, iki para birimi arasındaki döviz kurunun olumsuz şekilde değişme riski vardır. Böylece tasarruf hesabının değeri azalır ve hesap sahibinin ana para biriminde ölçülür. ⓘ

Tasarrufların aksine, yatırımlar hem daha çeşitli risk faktörlerini hem de daha fazla belirsizliği ve daha fazla risk taşır. ⓘ

Sanayiden sanayiye oynaklık, bağlı olarak az ya da çok bir risktir. Örneğin biyoteknoloji'de yatırımcılar, küçük piyasa değerli ama hızla yüz milyonlarca değerinde olabilen şirketlerdeki büyük karın peşindedirler. Araştırılan ürünlerin yaklaşık %90'ının yasal düzenlemeler ve farmakolojideki karmaşık talepler nedeniyle piyasaya sürülememe riski, ortalama bir reçeteli ilacın 10 yıl ve 2.5 milyar ABD Doları değerinde sermaye gerektirmesidir. ⓘ

ⓘ

Mülk gibi maddi varlıklara yatırım yapmanın bile riski vardır. Çoğu riskte olduğu gibi, mülk alıcıları ipotek alarak ve daha düşük bir kredi / teminat oranıyla borçlanarak olası riskleri azaltmaya çalışabilirler. ⓘ

Tarihçe

Hammurabi Kanunu (M.Ö. 1700 civarı), rehinli araziye ilişkin borçlu ve alacaklı haklarını kodlayarak teminat rehni için bir araç oluşturarak yatırım için yasal bir çerçeve sağlamıştır. Mali yükümlülükleri yerine getirmemenin cezası, yaralama ya da ölüm içeren suçların cezası kadar ağır değildi. ⓘ

Ortaçağ İslam dünyasında kırad önemli bir finansal araçtı. Bu, bir ya da daha fazla yatırımcı ile bir aracı arasında yapılan ve yatırımcıların sermayelerini bir aracıya emanet ettiği, aracının da kâr elde etme umuduyla bu sermayeyle ticaret yaptığı bir anlaşmaydı. Daha sonra her iki taraf da kârın önceden belirlenmiş bir kısmını alır, ancak aracı herhangi bir zarardan sorumlu olmazdı. Birçok kişi qirad'ın daha sonra Batı Avrupa'da kullanılan commenda kurumuna benzediğini fark edecektir, ancak qirad'ın commenda'ya dönüşüp dönüşmediği veya iki kurumun bağımsız olarak gelişip gelişmediği kesin olarak belirtilemez. ⓘ

1900'lerin başında hisse senedi, tahvil ve diğer menkul kıymetleri satın alanlar medyada, akademide ve ticarette spekülatör olarak tanımlanıyordu. Wall Street'in 1929'daki çöküşünden bu yana ve özellikle 1950'lere gelindiğinde, yatırım terimi menkul kıymetler yelpazesinin daha muhafazakar ucunu ifade etmeye başlamış, spekülasyon ise finans simsarları ve onların reklam ajansları tarafından o dönemde çok moda olan daha yüksek riskli menkul kıymetlere uygulanmıştır. Spekülasyon ve spekülatör terimleri 20. yüzyılın son yarısından bu yana özellikle yüksek riskli girişimlere atıfta bulunmaktadır. ⓘ

Yatırım stratejileri

Değer yatırımı

Bir değer yatırımcısı, değerinin altında olduğuna inandığı varlıkları satın alır (ve aşırı değerli olanları satar). Değeri düşük menkul kıymetleri belirlemek için, bir değer yatırımcısı menkul kıymeti değerlendirmek üzere ihraççının finansal raporlarının analizini kullanır. Değer yatırımcıları, değerinin altında fiyatlarla işlem gören menkul kıymetleri belirlemek için hisse başına kazanç ve satış büyümesi gibi muhasebe oranlarını kullanır. ⓘ

Warren Buffett ve Benjamin Graham değer yatırımcılarının önemli örnekleridir. Graham ve Dodd'un ufuk açıcı eseri Güvenlik Analizi, 1929 Wall Street Çöküşü'nün ardından yazılmıştır. ⓘ

Fiyat/kazanç oranı (F/K) ya da kazanç katsayısı, hisse senedinin hisse fiyatını hisse başına kazanca bölme işleviyle özellikle önemli ve tanınmış bir temel orandır. Bu, yatırımcıların şirket kazançlarının her bir doları için harcamaya hazır oldukları toplamı temsil eden değeri sağlayacaktır. Bu oran, çeşitli şirketlerin değerlemelerinin karşılaştırılması için ölçüm kapasitesi nedeniyle önemli bir husustur. Daha düşük F/K oranına sahip bir hisse senedi, aynı finansal performans seviyesi dikkate alındığında, daha yüksek F/K oranına sahip bir hisse senedinden daha ucuza mal olacaktır; bu nedenle, esasen düşük F/K oranının tercih edilen seçenek olduğu anlamına gelir. ⓘ

Fiyat/kazanç oranının daha az öneme sahip olduğu bir örnek, farklı sektörlerdeki şirketlerin karşılaştırıldığı durumlardır. Örneğin, bir telekomünikasyon hissesinin düşük onlu seviyelerde bir F/K göstermesi makul olsa da, yüksek teknoloji hissesi söz konusu olduğunda, 40'lı seviyelerde bir F/K olağandışı değildir. Karşılaştırma yaparken, F/K oranı size belirli bir hisse senedi değerlemesinin rafine bir görünümünü verebilir. ⓘ

Bir şirketin kazancının her bir doları için ödeme yapan yatırımcılar için F/K oranı önemli bir göstergedir, ancak fiyat-defter oranı (P/B) da yatırımcıların şirket varlıklarının her bir doları için ne kadar harcama yapmaya istekli olduklarının güvenilir bir göstergesidir. P/B oranı sürecinde, bir hisse senedinin hisse fiyatı net varlıklarına bölünür; şerefiye gibi maddi olmayan varlıklar dikkate alınmaz. Maddi olmayan varlıkların daha zor olan değerlemesini değil, maddi varlıklar için yapılan gerçek ödemeyi göstermesi nedeniyle, deftere fiyat oranının çok önemli bir faktörüdür. Buna göre, P/B nispeten muhafazakar bir ölçüt olarak kabul edilebilir. ⓘ

Aracılar ve kolektif yatırımlar

Yatırımlar genellikle aracı finansal kurumlar vasıtasıyla dolaylı olarak yapılır. Bu aracılar arasında emeklilik fonları, bankalar ve sigorta şirketleri bulunmaktadır. Büyük ölçekli yatırımlar yapmak için bir dizi bireysel nihai yatırımcıdan aldıkları parayı yatırım ortaklıkları, birim ortaklıklar ve SICAV'ler gibi fonlarda bir araya getirebilirler. Her bir bireysel yatırımcı, aracı tarafından alınan ve büyük ve çeşitli olabilen ücretlere tabi olarak, satın alınan varlıklar üzerinde dolaylı veya doğrudan bir hak talebine sahiptir. ⓘ

Kolektif yatırımların pazarlanmasında bazen başvurulan yatırım yaklaşımları arasında dolar maliyeti ortalaması ve piyasa zamanlaması yer almaktadır. ⓘ

Ünlü yatırımcılar

Başarılarıyla ünlü yatırımcılar arasında Warren Buffett da bulunmaktadır. Forbes dergisinin Mart 2013 sayısında Warren Buffett, Forbes 400 listesinde 2. sırada yer almıştır. Buffett çok sayıda makale ve röportajında iyi bir yatırım stratejisinin uzun vadeli olduğunu ve doğru varlıklara yatırım yapmanın anahtarının durum tespiti olduğunu belirtmiştir. ⓘ

Dosya:Edward Thorp.jpg

Edward Thorp ⓘ

Edward O. Thorp 1970'lerde ve 1980'lerde benzer bir yaklaşımdan bahseden oldukça başarılı bir hedge fon yöneticisiydi. ⓘ

Bu yatırımcıların her ikisinin de yatırım ilkeleri, para yönetimi için Kelly kriteri ile ortak noktalara sahiptir. Kelly kriterini kullanan çok sayıda interaktif hesap makinesi internette bulunabilir. ⓘ

Yatırım değerlemesi

Serbest nakit akışı, bir şirketin işletme sermayesi ve sermaye harcamalarına yeniden yatırım yapılmasına izin verdikten sonra, borç ve öz sermaye yatırımcıları için kullanılabilir olan nakit üretimini ölçer. Bu nedenle yüksek ve artan serbest nakit akışı, bir şirketi yatırımcılar için daha cazip hale getirme eğilimindedir. ⓘ

Borç/özkaynak oranı sermaye yapısının bir göstergesidir. Yüksek bir borç/özsermaye oranına yansıyan yüksek bir borç oranı, bir şirketin kazançlarını, serbest nakit akışını ve nihayetinde yatırımcılarına sağladığı getirileri daha riskli veya değişken hale getirme eğilimindedir. Yatırımcılar bir şirketin borç-özkaynak oranını aynı sektördeki diğer şirketlerin borç-özkaynak oranlarıyla karşılaştırır ve borç-özkaynak oranları ile serbest nakit akışındaki eğilimleri inceler. ⓘ