Parasalcılık

Enflasyon

Deflasyon

M2 para arzı artışları Yıl/Yıl ⓘ

Monetarizm, parasal ekonomide hükümetlerin dolaşımdaki para miktarını kontrol etmedeki rolünü vurgulayan bir düşünce ekolüdür. Monetarist teori, para arzındaki değişimlerin kısa vadede ulusal çıktı üzerinde ve daha uzun dönemlerde fiyat seviyeleri üzerinde önemli etkileri olduğunu ileri sürer. Monetaristler, para politikasının hedeflerine en iyi şekilde, ihtiyari para politikası uygulamak yerine para arzının büyüme oranını hedefleyerek ulaşılabileceğini ileri sürmektedir. Monetarizm genellikle neoliberalizm ile ilişkilendirilir. ⓘ

Monetarizm bugün esas olarak, Keynesyen ekonomiyi reddeden ve Keynes'in maliye politikası (devlet harcamaları) kullanarak ekonomik gerilemelerle mücadele etme teorisini eleştiren ekonomistler kuşağı arasında yer alan Milton Friedman'ın çalışmalarıyla ilişkilendirilmektedir. Friedman ve Anna Schwartz, A Monetary History of the United States, 1867-1960 adlı etkili bir kitap yazmış ve "enflasyonun her zaman ve her yerde parasal bir olgu olduğunu" savunmuştur. ⓘ

Friedman, Federal Rezerv'in varlığına karşı çıkmasına rağmen, varlığı göz önüne alındığında, para arzındaki büyümeyi verimlilik ve mal talebindeki artışla orantılı bir oranda tutmayı amaçlayan bir merkez bankası politikasını savunmuştur. ⓘ

Ekonomi ⓘ
Bölgelere göre ekonomi
Ana hatlar
Genel sınıflandırma
Mikroekonomi · Makroekonomi Ekonomik düşünce tarihi Metodoloji · Heterodoks
Teknikler
Matematiksel · Ekonometri Deneysel · Milli muhasebe
Dalları ve alt dalları
Davranışsal · Kültürel · Çevresel Büyüme · Gelişme · Tarih Uluslararası · Ekonomiler Monetarizm ve Finansal ekonomi Kamu ve Refah ekonomisi Sağlık · Çalışma · Yönetimsel İşletme · Bilgi · Oyun kuramı Endüstriyel organizasyon · Hukuk Tarım · Yeşil · Ekolojik Kent · Kırsal · Bölgesel Ekonomik coğrafya
Listeler
Kategoriler · Başlıklar · Ekonomistler
Ekonomi İdeolojileri  Anarşizm · Kapitalizm · Liberalizm Komünizm · Korporatizm Faşizm · Solidarizm Piyasa sosyalizmi · Devletçilik · Merkantilizm Sanayi korumacılığı  · Sosyalizm Sendika · Üçüncü görüş
Ekonomi:Kavram ve Tarihi

Parasalcılık, yani Monetarizm büyük ölçüde, 1976 Nobel Ekonomi Ödülü'nü kazanan Amerikalı iktisatçı Milton Friedman tarafından geliştirilmiş bir teoridir. ⓘ

Friedman, 1976 yılında “Paranın Miktar Teorisi Üzerine Çalışmalar” başlıklı, editörlüğünü yaptığı bir kitap yayınladı. Bu çalışma ile Friedman esasen monetarizmin temel ilkelerini ortaya koymuş oldu. İleriki yıllarda Chicago Üniversitesi'ndeki meslektaşları ve öğrencileri ile birlikte, teorik görüşlerini daha da geliştirdi ve bazı ampirik çalışmalarla bu görüşlerini doğruladı. ⓘ

Monetarizm, esasen çağdaş iktisadi sorunlardan biri olan enflasyon konusu üzerinedir ve enflasyonun temel nedeni olarak para arzının hükümetlerce gereksiz yere ve aşırı ölçüde artırılmasını belirtmektedir. Monetaristlere göre, ekonomideki istikrarsızlıkların birçoğu parasal kökenlidir. Bu nedenle para politikasının iktisadi sorunlara karşı, diğer iktisat politikası araçlarından daha etkili olduğunu düşünmektedirler. Bu görüşlerini özetle " Enflasyon her zaman ve her yerde parasal bir olgudur" sözüyle ifade ederler. ⓘ

Açıklama

Monetarizm, para arzının ve merkez bankacılığının makroekonomik etkilerine odaklanan bir ekonomi teorisidir. Milton Friedman tarafından formüle edilen bu teori, para arzının aşırı genişlemesinin doğası gereği enflasyonist olduğunu ve para otoritelerinin yalnızca fiyat istikrarını korumaya odaklanması gerektiğini savunur. ⓘ

Bu teori köklerini tarihsel olarak birbirine zıt iki düşünce ekolünden almaktadır: 19. yüzyılın sonlarında parasal düşünceye hakim olan sert para politikaları ve savaş arası dönemde altın standardının başarısızlığı sırasında çalışan ve para için talep odaklı bir model öneren John Maynard Keynes'in parasal teorileri. Keynes, yetersiz para arzına dayalı paniklerin alternatif bir para biriminin kullanılmasına ve parasal sistemin çökmesine yol açmasıyla bir para biriminin değerinin istikrarına odaklanırken, Friedman fiyat istikrarına odaklandı. ⓘ

Sonuç, Friedman'ın Anna Schwartz ile birlikte yazdığı Monetary History of the United States 1867-1960 adlı para politikasının tarihsel analizinde özetlenmiştir. Kitap, enflasyonu merkez bankası tarafından yaratılan aşırı para arzına bağlıyordu. Deflasyonist sarmalları ise merkez bankasının likidite sıkışıklığı sırasında para arzını desteklemedeki başarısızlığının ters etkisine bağlıyordu. ⓘ

Friedman başlangıçta Friedman'ın k-yüzde kuralı olarak adlandırılan ve para arzının otomatik olarak her yıl sabit bir yüzde oranında artırılacağı sabit bir parasal kural önerdi. Bu kurala göre, para arzı artışları "bir bilgisayar tarafından" belirlenebileceğinden ve iş dünyası tüm para arzı değişikliklerini öngörebileceğinden, merkezi rezerv bankası için hiçbir hareket alanı olmayacaktı. Diğer monetaristlerle birlikte, para arzının ya da büyüme oranının aktif olarak manipüle edilmesinin ekonomiyi istikrara kavuşturmaktan çok istikrarsızlaştıracağına inanıyordu. ⓘ

Monetarizm, esasen bu ilkeleri ile klasik iktisatçıların açıkladıkları Miktar Teorisini yeniden ön plana çıkarmıştır. Bununla birlikte monetaristler Klasik Miktar Teorisi'ni bazı yönlerden eleştirmişler ve bu teorinin enflasyonu açıklamak için yeterli olmadığını öne sürmüşlerdir. Monetaristlere göre, MV=PT şeklinde ifade edilen klasik miktar teorisi formülünde yer alan paranın dolaşım hızı (V) sabit değil, aksine bazı değişkenlerin istikrarlı bir fonksiyonudur. Friedman’ ın analizleri ile geliştirilen monetarizme aynı zamanda “Modern Miktar teorisi” adı da verilmektedir ⓘ

Altın standardına muhalefet

Monetaristlerin çoğu altın standardına karşı çıkmaktadır. Örneğin Friedman, saf altın standardının pratik olmadığını düşünmektedir. Örneğin, altın standardının faydalarından biri, altın kullanımının para arzının büyümesine getirdiği içsel sınırlamaların enflasyonu önleyecek olmasıyken, nüfus artışı veya ticaretteki artış para arzını aşarsa, daha fazla altın çıkarılması dışında deflasyona ve azalan likiditeye (ve buna bağlı herhangi bir durgunluğa) karşı koymanın hiçbir yolu olmayacaktır. ⓘ

Yükseliş

Clark Warburton, 1945'teki bir dizi makalesinde iş dünyasındaki dalgalanmaların parasalcı yorumu için ilk sağlam ampirik vakayı ortaya koymasıyla tanınır.s. 493 Ana akım iktisat içinde parasalcılığın yükselişi, Milton Friedman'ın 1956'da paranın miktar teorisini yeniden ifade etmesiyle hız kazanmıştır. Friedman, para talebinin az sayıda ekonomik değişkene bağlı olarak tanımlanabileceğini savunmuştur. ⓘ

Dolayısıyla, para arzı genişlediğinde, insanlar fazladan parayı sadece atıl para bakiyelerinde tutmak istemeyeceklerdi; yani, artıştan önce dengede iseler, zaten gereksinimlerine uygun para bakiyeleri tutuyorlardı ve bu nedenle artıştan sonra gereksinimlerinden fazla para bakiyelerine sahip olacaklardı. Bu fazla para bakiyeleri bu nedenle harcanacak ve dolayısıyla toplam talep artacaktır. Benzer şekilde, eğer para arzı azaltılırsa, insanlar harcamalarını azaltarak ellerindeki parayı yenilemek isteyeceklerdir. Bu noktada Friedman, Keynes'e atfedilen "paranın önemli olmadığı" şeklindeki basitleştirmeye karşı çıkmıştır. Böylece 'monetarist' kelimesi ortaya çıkmıştır. ⓘ

Parasalcılığın popülaritesinin artması, Keynesyen ekonominin 1972'de Bretton Woods sisteminin çöküşü ve 1973'teki petrol şoklarına yanıt olarak artan işsizlik ve enflasyon gibi görünüşte çelişkili sorunları açıklayamadığı veya tedavi edemediği görüldüğünde siyasi çevrelerde de hız kazandı. Bir yandan artan işsizlik Keynesyen reflasyonu gerektiriyor gibi görünürken, diğer yandan yükselen enflasyon Keynesyen dezenflasyonu gerektiriyordu. Birinci dünya ülkelerinde savaş sonrası hakim olan sosyal-demokratik uzlaşı, yükselen neoliberal siyasi güçler tarafından sorgulanmaya başlandı. ⓘ

1979 yılında Amerika Birleşik Devletleri Başkanı Jimmy Carter, enflasyonla mücadeleyi birincil hedefi haline getiren ve ekonomideki enflasyonu kontrol altına almak için para arzını (Friedman kuralına uygun olarak) kısıtlayan Paul Volcker'ı Federal Rezerv başkanı olarak atadı. Bunun sonucunda sadece Amerika Birleşik Devletleri'nde değil, tüm dünyada faiz oranlarında büyük bir artış yaşandı. "Volcker şoku" 1979'dan 1982 yazına kadar devam etti, enflasyonu düşürdü ve işsizliği arttırdı. ⓘ

Birleşik Krallık'ta Muhafazakar Parti Lideri Margaret Thatcher, James Callaghan liderliğindeki İşçi Partisi Hükümetini yenerek 1979 genel seçimlerini kazandığında, Birleşik Krallık birkaç yıl boyunca nadiren %10'un altında seyreden ve Mayıs 1979 genel seçimleri sırasında %15,4'e ulaşan şiddetli enflasyona katlanmıştı. Thatcher enflasyona karşı savaşında bir silah olarak monetarizmi uyguladı ve 1983'e kadar enflasyonu %4.6'ya düşürmeyi başardı. Ancak Birleşik Krallık'ta işsizlik 1979'da %5,7'den 1983'te %12,2'ye yükselmiş, 1982'de ise %13,0'a ulaşmıştır. 1980'in ilk çeyreğinden itibaren Birleşik Krallık ekonomisi reel gayri safi yurtiçi hasıla açısından altı çeyrek üst üste daralmıştır. ⓘ

Para arzı, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki büyük banka batışlarının ardından Kara Salı ile Mart 1933'teki Banka Tatili arasında önemli ölçüde azaldı. ⓘ

Monetaristler sadece mevcut sorunları açıklamaya çalışmadılar; aynı zamanda tarihsel olanları da yorumladılar. Milton Friedman ve Anna Schwartz, A Monetary History of the United States, 1867-1960 adlı kitaplarında 1930'lardaki Büyük Buhran'ın Keynes'in iddia ettiği gibi yatırım eksikliğinden değil, para arzındaki büyük bir daralmadan (bunu "Büyük Daralma" olarak adlandırdılar) kaynaklandığını savundular. Ayrıca savaş sonrası enflasyonun para arzının aşırı genişlemesinden kaynaklandığını iddia ettiler. ⓘ

Monetarizmin "enflasyon her zaman ve her yerde parasal bir olgudur" iddiasını meşhur hale getirdiler. Birçok Keynesyen iktisatçı başlangıçta Keynesyen ve monetarist tartışmasının sadece maliye politikasının mı yoksa para politikasının mı daha etkili bir talep yönetimi aracı olduğu ile ilgili olduğuna inanıyordu. Ancak 1970'lerin ortalarına gelindiğinde, monetaristlerin Keynesçiliğe karşı temel bir meydan okuma sunmaya başlamasıyla tartışma başka konulara taşındı. ⓘ

Monetaristler, merkez bankalarının bazen para arzında beklenmedik büyük dalgalanmalara neden olduğunu savundular. Merkez bankası aracılığıyla talebi aktif olarak artırmanın istenmeyen olumsuz sonuçları olabileceğini ileri sürdüler. ⓘ

Mevcut durum

Eski Federal Rezerv Başkanı Alan Greenspan, 1990'lardaki ayrışmanın bir yandan verimlilik ve yatırımın erdemli döngüsü, diğer yandan da yatırım sektöründeki belli bir derecedeki "irrasyonel coşku" ile açıklandığını savunmuştur. ⓘ

Monetarizmin Keynesyen teorinin özel bir durumu olduğuna dair argümanlar da mevcuttur. Bu teorilerin geçerliliğinin sınanacağı temel durum, Japonya'nın yaşadığı gibi bir likidite tuzağı olasılığıdır. Princeton profesörü ve ABD Merkez Bankası'nın bir diğer eski başkanı Ben Bernanke, para politikasının sıfır faiz koşullarına para arzını doğrudan genişleterek yanıt verebileceğini savunmuştur. Kendi sözleriyle, "Matbaanın anahtarları elimizde ve onları kullanmaktan korkmuyoruz." ⓘ

Bu anlaşmazlıklar - ticaretin serbestleştirilmesi, uluslararası yatırım ve merkez bankası politikasında para politikalarının rolü ile birlikte - canlı araştırma ve tartışma konuları olmaya devam etmektedir. ⓘ

Önemli savunucular

• Karl Brunner
• Phillip D. Cagan
• Milton Friedman
• Alan Greenspan
• David Laidler
• Allan Meltzer
• Anna Schwartz
• Margaret Thatcher
• Paul Volcker
• Clark Warburton ⓘ

Ayrıca bakınız

• Avusturya Ekonomi Okulu
• Chicago ekonomi okulu
• Demuraj (para birimi)
• Fiskalizm (genellikle monetarizm ile karşılaştırılır)
• Enflasyon hedeflemesi
• Piyasa monetarizmi
• Modern Para Teorisi ⓘ

Genel:

• Makroekonomi
• Politik ekonomi ⓘ

Diğer referanslar

• Andersen, Leonall C., ve Jerry L. Jordan, 1968. "Parasal ve Mali Eylemler: A Test of Their Relative Importance in Economic Stabilisation", Federal Reserve Bank of St. Louis Review (Kasım), s. 11-24. PDF (30 sn. yükleme: + tuşuna basın) ve HTML.
• _____, 1969. "Parasal ve Mali Eylemler: A Test of Their Relative Importance in Economic Stabilisation - Reply", Federal Reserve Bank of St. Louis Review (Nisan), s. 12-16. PDF (15 sn. yükleme; basın +) ve HTML.
• Brunner, Karl, ve Allan H. Meltzer, 1993. Money and the Economy: Issues in Monetary Analysis, Cambridge. Açıklama ve bölüm önizlemeleri, s. ix-x.
• Cagan, Phillip, 1965. Determinants and Effects of Changes in the Stock of Money, 1875-1960. NBER. Milton Friedman'ın önsözü, s. xiii-xxviii. İçindekiler.
• Friedman, Milton, ed. 1956. Studies in the Quantity Theory of Money, Chicago. Bölüm 1'in önizlemesi Friedman, 2005, bölüm 2 bağlantısında yer almaktadır.
• _____, 1960. A Program for Monetary Stability. Fordham Üniversitesi Yayınları.
• _____, 1968. "The Role of Monetary Policy", American Economic Review, 58(1), pp. 1-17 (press +).
• _____, [1969] 2005. The Optimum Quantity of Money. Açıklama ve içindekiler tablosu ile 3 bölümün önizlemesi.
• Friedman, Milton ve David Meiselman, 1963. "The Relative Stability of Monetary Velocity and the Investment Multiplier in the United States, 1897-1958", Stabilization Policies içinde, s. 165-268. Prentice-Hall/Commission on Money and Credit, 1963.
• Friedman, Milton ve Anna Jacobson Schwartz, 1963a. "Money and Business Cycles", Review of Economics and Statistics, 45(1), Part 2, Supplement, s. s. 32-64. Schwartz, 1987, Money in Historical Perspective, bölüm 2'de yeniden basılmıştır.
• _____. 1963b. A Monetary History of the United States, 1867-1960. Princeton. 1929-41 ve 1948-60 ile ilgili bölümlere sayfa aranabilir bağlantılar
• Johnson, Harry G., 1971. "The Keynesian Revolutions and the Monetarist Counter-Revolution", American Economic Review, 61(2), s. s. 1-14. John Cunningham Wood ve Ronald N. Woods, ed., 1990, Milton Friedman'da yeniden basılmıştır: Critical Assessments, c. 2, s. s. 72 - 88. Routledge,
• Laidler, David E.W., 1993. Para Talebi: Theories, Evidence, and Problems, 4. baskı. Açıklama.
• Schwartz, Anna J., 1987. Money in Historical Perspective, University of Chicago Press. Açıklama ve Bölüm-ön inceleme bağlantıları, s. vii-viii.
• Warburton, Clark, 1966. Depression, Inflation, and Monetary Policy; Selected Papers, 1945-1953 Johns Hopkins Press. Amazon Summary in Anna J. Schwartz, Money in Historical Perspective, 1987. ⓘ

Monetarizmin temel ilkeleri

1. Para arzındaki büyüme oranı ile nominal gelirin büyüme oranı arasında çok kesin olmamakla birlikte bir ilişki bulunmaktadır.
2. Bu ilişki çok kesin değildir çünkü para arzındaki artışların geliri etkilemesi zaman alır. Ayrıca, bunun ne kadar süreceği de belli değildir.
3. Ortalama olarak para arzındaki artış, nominal gelirleri yaklaşık 6 ve 9 ay arasında geçecek bir süre sonunda etkiler.
4. Nominal gelirin büyüme oranındaki artış etkisi, kısa dönemde (5 veya 10 ay kadar bir sürede) ilk olarak üretim üzerinde görülür. Bu daha sonra, 10 ayı aşan bir sürede, fiyatlara yansır.
5. Ortalama olarak, para arzındaki artış ile enflasyon arasındaki toplam gecikme 12-18 ay arasındadır.(Kaynak: Macesich, 1983: 3-4). ⓘ